定義

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資金槓桿 (Gearing 或 Leverage), 這都是當時的企業過度舉債投資於高風險的事業或活動, 遇到投資獲利不如預期時, 槓桿作用的乘數效果, 加速企業的虧損以及資金的缺口, 到影響整體的經濟環境. 而負債比就是資金槓桿, 負債比越高, 槓桿效果就越大. 然而資金槓桿的乘數效果是雙向的, 當公司運用借貨的資金獲利等於或高於預期時, 對股東的報酬將是加成; 相反的, 當獲利低於預期, 甚至發生虧損時, 就有如屋漏偏逢連夜雨, 嚴重者就是營運中斷, 走上清算或破產一途, 使得股東投資化成泡沫.

所以人和企業的經營者應該很嚴肅的看待這個比率. 尤其是企業擴張或從事併購而有長期的資金需求時, 應謹慎評估金募集決策對負債比的影響. 企業的資產報酬率與股東權益報酬率的關係, 顯示出經營者是否效利用資金槓桿, 當企業沒有負債或負債金額很小時, 這兩個比率會相等或很接近. 增加的資產而獲致較股東供的資金本身高的獲利. 當然, 財務報表所表達的為已發生的事實, 未來是否會持續產生相同的效果, 有賴決策者根據各項資料綜合判斷.

負債淨值比 = 長期負債 / 股東權益

這是衝量一家公司的資金槓桿的另一種方式. 它表達企業的資源由負債提供的比重, 其比重越高代表資金槓桿越大. 由於負債來源的資金, 是負擔固定的利息費用. 站在股東的立場, 企業營運獲利良好時, 可達到以小搏的效果, 固定的利息費用可能是企業無法輕易擺脫的夢靨, 這也是任何槓桿效應的雙向乘數.

会计学

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