Per speculazione s'intende l'immissione sul mercato azionario di titoli che presentano un prezzo fittizio d'acquisto, nel senso che il prezzo per cui vengono relmente pagati dall'azionista risulta essere molto maggiore rispetto a una possibile quotazione in condizioni normali. Quindi il totale delle azioni vendute necessariamente non corrisponderà al valore totale del capitale sociale dell'azienda, risultando essere più alto. Allorquando queste operazioni di forte speculazione (tra l'altro illegali) vengono per un motivo o per l'altro a galla, il titolo in esame rischia il collasso perchè i risparmiatori medio-piccoli (che del resto raprresentano la maggior parte degli azionisti ma che poi sono sempre o quasi loro a rimetterci denaro) che si sono appunto accorti di questa sorta di "raggiro" vendono per liberarsi di quel pugno di mosche senza alcun valore intrinseco, con un margine di ricavo il più alto possibile (la perdita più o meno alta è dettata dal tempo). Tutti vendono, nessuno compra, i beni sul mercato sono in quantità enorme ma non ci sono acquirenti. Che succede? La svalutazione. Questa situazione può crearsi (ed è quello che effettivamente è avvenuto nel 1929) per una serie di motivazioni, da ricercare nell'andamento macroeconomico del paese ma soprattutto nel giro di ingenti investimenti di pochi individui che possono addirittura stabilire l'andamento del mercato nazionale e non.

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