Im Jahre 1953 stellten Ernst Lohmann und Hans Ruchti einen Effekt dar, der besagt, dass Anlagevermögensgegenstände sich selbst finanzieren, wenn die ihnen jeweils zugeordnete Abschreibung vom Markt über die Verkaufspreise zurückgeholt werden kann. Der nach ihnen benannte Lohmann-Ruchti-Effekt besteht aus zwei Komponenten, dem Kapitalfreisetzungseffekt und dem Kapazitätserweiterungseffekt.

Kapitalfreisetzungseffekt

Durch regelmäßige Abschreibungen werden die Wertminderungen von betrieblichen Gütern bilanztechnisch erfasst. Da sie bei der Kalkulation der Verkaufspreise mit einbezogen werden, schlagen sie sich auch in der Gewinn- und Verlustrechnung nieder, sodass die Abschreibungsgegenwerte wieder zum Unternehmen zurückfließen. Der entscheidende Effekt besteht darin, dass Abschreibungen nicht nur den Rückfluss der Gegenwerte erhöhen, sondern gleichzeitig in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst werden und dadurch die Ausschüttungen an die Eigentümer des Unternehmens mindern. Die Abschreibungen stehen im Ergebnis also dem Unternehmen in Mittel bzw. als Geld zur Verfügung und können insofern für andere Zwecke als den der Gewinnausschüttung verwendet werden.

Kapazitätserweiterungseffekt

Da die Abschreibungsgegenwerte dem Unternehmen zur Verfügung stehen, bevor eine Ersatzinvestition nötig ist, können sie zwischenzeitlich auch für Neu- oder Erweiterungsinvestitionen verwendet werden. Damit dieser Prozess reibungslos funktioniert, muss vom Unternehmen ein genauer Abschreibungs- und Reinvestitionsplan aufgestellt werden, damit bei einer fälligen Ersatzinvestition auch das eben benötigte Kapital vorhanden ist.

Der Kapazitätserweiterungsfaktor (KEF) gibt dabei die Menge an Maschinen an, auf die sich der Kapazitätserweiterungseffekt einpendelt. Der höchste erreichbare Kapazitätserweiterungsfaktor beträgt 2, dieser ist jedoch nur bei absoluter Teilbarkeit der Maschinen möglich und von daher nur ein theoretischer Wert.

$KEF\; =\; \backslash frac\{2n\}\{n+1\}$

Beispiel: Als Grundausstattung werden 8 Maschinen mit jeweils einer Nutzungsdauer von 5 Jahren angeschafft.

$\backslash frac\{2\; *\; 5\}\; \{5\; +\; 1\}\; =\; 1,67\; =>\; 8\; *\; 1,67\; =\; 13,36$ Maschinen

Der Kapazitätserweiterungseffekt wird insbesondere in Tabelleform deutlich.

Erweitertes Beispiel: 8 Maschinen mit einer Nutzungsdauer von 5 Jahren werden im Jahr 2006 zu je 15000 € angeschafft. Jede Maschine hat eine Kapazität von 1000 Stück je Periode. Es wird linear abgeschrieben. Die kalkulatorische AfA entspricht dabei der bilanziellen.

Kritik

Die praktische Bedeutung des Effekts ist jedoch umstritten, da verschiedene Voraussetzungen des Modells in der Praxis nicht zutreffen.

1. Gleich bleibende Preise für die Wiederbeschaffung der Güter werden vorausgesetzt.
2. Die kalkulierten Abschreibungen müssen den tatsächlichen bleibt hingegen unverändert.

Siehe auch: Innenfinanzierung | Finanzierung