Die Single wurde erstmals am 15. Dezember 1984 beim Epic-Label veröffentlicht. Auf der B-Seite findet sich das ebenfalls von Michael komponierte Stück Everything She Wants.
Der zum Lied gehörige Video-Clip wurde in einem Chalet im Schweizer Wintersportort Saas Fee in den Walliser Alpen gedreht.
Last Christmas verkaufte sich in Großbritannien insgesamt mehr als 1,4 Millionen Mal. Im Dezember 1984 erreichte die Single auch die bisher höchste Chartplatzierung auf Platz 2 der englischen BBC-Charts. Das Lied war jedoch kein Nummer 1-Hit, da der Song Do They Know It's Christmas? vom Projekt Band Aid diese Position für mehrere Wochen hielt. Last Christmas ist damit das in Großbritannien meistverkaufte Musikstück, welches nie die Charts anführte. In Deutschland ist Last Christmas seit 1996 regelmäßig im Dezember in den Charts vertreten. Das Stück wurde darüber hinaus mehrfach gecovert und findet sich auch auf vielen weihnachtlichen Samplern.
Den Erfolg des Songs versucht der Autor Sebastian Hammelehle in einem Artikel in der Welt am Sonntag im Dezember 2004 wie folgt zu erklären:
Last Christmas | Last Christmas | ラストクリスマス | Last Christmas | 愛在聖誕節
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"Last Christmas".
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