Der EBITDA ist eine mittlerweile weltweit verwendete Kennzahl der Unternehmensbewertung, die insbesondere in der Jahresabschlussanalyse relevant ist. Sie wurde in den USA entwickelt und steht als Abkürzung für den englischen Ausdruck Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization (deutsch Gewinne vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Dabei wird das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (Betriebsergebnis), welches nicht identisch ist mit dem Jahresüberschuss/- fehlbetrag der Bilanz, um bestimmte Faktoren bereinigt. In vereinfachter Form wird der EBITDA folgendermaßen ermittelt:

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit

+ Abschreibungen (nicht steuerrechtliche)

+ Nettozinszahlungen

+ Steuern (soweit gewinnmindernd abgezogen)

Mit Hilfe des EBITDA wird ermittelt, inwieweit das Unternehmen aus seiner gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (Betriebsergebnis) einen Überschuss erzielt.

Diese Kennzahl dient in erster Linie der besseren Vergleichbarkeit von börsennotierten Unternehmen (z.B. im Rahmen einer Übernahme).

Die englischen Begriffe "depreciation" und "amortization" können beide im Deutschen mit Abschreibung übersetzt werden. "Depreciation" bedeutet allerdings v.a. der Werteverzehr an materiellen Gütern (Sachanlagen), "amortization" wird hingegen im Zusammenhang mit immateriellen Gütern verwendet. Insbesondere Abschreibungen des Goodwill (Geschäfts- oder Firmenwert) gehen in diesen Summanden ein. Abschreibungen sind nicht liquiditätswirksam, werden aber zum Jahresergebnis addiert. Deswegen wird das EBITDA gerne für junge, wachstumsstarke Unternehmen, die häufig negative Jahresergebnisse erwirtschaften, als Kennzahl verwendet. Will man eine Aussage darüber, wie die Relation von Abschreibungen zum operativen Gewinn ist, bildet man die EBITDA-Marge: den Quotienten von EBITDA und Umsatz.

Zieht man vom EBITDA die Abschreibungen wieder ab (bzw. addiert sie erst gar nicht), so erhält man den EBIT.

Weblinks

• manager-magazin.de - Fredmund Maliks Kritik an der falschen Verwendung von EBITDA.

Controlling

EBITDA | EBITDA | EBITDA | EBITDA | EBITDA | EBITDA | 未計利息、稅項、折舊及攤銷前的盈利